صندوق الأسهم الخاصة هو خطة استثمار جماعي ستخدم لتوظيف استثمارات في سندات الأسهم المختلفة وبحد أقل من الدين وفق لإحدى استراتيجيات الاستثمار المرتبطة بالأسهم الخاصة عادة ما تكون صناديق الأسهم الخاصة عبارة عن شركات تضامنية محدودة ولمدة محد دة الأجل تصل إلى سنوات غالب ما تكون ذات تمديدات سنوية عند الشروع بالاستثمار يلتزم المستثمرون المؤس سيون بالتزام غير ممو بالشركة التضامنية المحدودة والتي سحب بعد ذلك طوال مدة الصندوق من وجهة نظر المستثمرين يمكن أن تكون الصناديق تقليدية أي يستثمر جميع المستثمرين بشروط متساوية أو متباينة أي يكون للمستثمرين المختلفين شروط مختلفة يجمع ويدير متخص صو الاستثمار في شركة أسهم خاصة معينة الشريك العام ومستشار الاستثمار صندوق الأسهم الخاصة عادة ما ستدير شركة أسهم خاصة واحدة سلسلة من صناديق الأسهم الخاصة المتميزة وستحاول إنشاء صندوق جديد كل إلى سنوات حالما يكون الصندوق السابق قد است ثمر بالكامل الهيكل القانوني والشروط هيكل معظم صناديق الأسهم الخاصة كشركات تضامنية محدودة وتخضع للشروط المنصوص عليها في اتفاقية الشركات التضامنية المحدودة أو إل إيه هذه الصناديق لها شريك عام يجمع رأس المال من المستثمرين المؤسسين الأغنياء بالأموال النقدية كما هو الحال في خطط التقاعد والجامعات وشركات التأمين والمؤسسات والأوقاف وأصحاب الأرصدة الصافية الكبيرة الذين يستثمرون كشركاء محدودين في الصندوق من بين الشروط المنصوص عليها في اتفاقية الشركات التضامنية المحدودة ما يلي مدة الشراكة تكون الشراكة عاد وسيلة استثمار محد دة المدة وعادة ما تكون سنوات بالإضافة إلى عدد من التمديدات رسوم الإدارة هي دفعة سنوية يدفعها المستثمرون في الصندوق لصالح مدير الصندوق لتسديد تكاليف العمليات الاستثمارية لشركة الأسهم الخاصة عادة ما تتراوح نسبتها بين من رأس المال المودع في الصندوق شلال التوزيع العملية التي سيوز بموجبها رأس المال العائد على المستثمر وي خص بين الشريك المحدود والشريك العام يشمل هذا الشلال العائد المفضل الحد الأدنى لمعدل العائد على سبيل المثال الذي يجب تحقيقه قبل أن يتمكن الشريك العام من الحصول على أي فائدة مدرجة وفائدة مستحقة أي حصة الأرباح التي يدفعها الشريك العام أعلى من العائد المفضل على سبيل المثال تحويل الفائدة في الصندوق صناديق الأسهم الخاصة ليست للتحويل أو المتاجرة ومع ذلك يمكن تحويلها إلى مستثمر آخر في العادة لا بد من حصول هذا التحويل على موافقة مدير الصندوق ويكون ذلك التحوبل خاضع لتقديره القيود المفروضة على الشريك العام مدير الصندوق لديه سلطة تقديرية كبيرة لتوظيف الاستثمارات والسيطرة على شؤون الصندوق ومع ذلك فإن إل إيه لديها بعض القيود والضوابط وتكون قي دة غالب من ناحية نوع الاستثمارات وحجمها أو تركيزها الجغرافي المسموح به والفترة التي سمح فيها للمدير بتوظيف استثمارات جديدة فيما يلي توضيح للفرق بين صندوق الأسهم الخاصة وشركة الأسهم الخاصة شركة الأسهم الخاصة صندوق الأسهم الخاصة استثمارات محفظة الأسهم الخاصة قائمة جزئية كولبرغ كرافيس روبرتس وشركاه صندوق شركة تضامنية محدودة مليار دولار من الالتزامات ألايانس بووتس جنرال دولار شركة مستقبل الطاقة القابضة شركة البيانات الأولى مستشفى شركة أمريكا شركة نيلسن لأشباه الموصلات الاستثمارات والتمويل عادة ما يوظ صندوق الأسهم الخاصة الاستثمارات في شركات المعروفة باسم شركات الحافظة وت مو استثمارات شركة المحفظة هذه برأس مال جمعته شركات تضامنية محدودة ويمكن تمويلها جزئي أو بتموي كبير بالاستدانة يمكن أن تكون بعض معاملات الاستثمار في الأسهم الخاصة عالية الاستدانة من خلال التمويل بالاستدانة ومن هنا جاء اختصار الاستحواذ المدعوم بالقروض يوف التدفق النقدي من شركة المحفظة عادة مصدر لسداد هذه الديون بينما تحتل استثمارات الأسهم الخاصة البالغة مليار دولار العناوين الرئيسية تلعب صناديق الأسهم الخاصة أيض دور كبير في أعمال السوق المتوسطة غالب ما يكون مصدر تمويل الاستحواذ المدعوم بالقروض هذا من البنوك التجارية على الرغم من أن المؤسسات المالية الأخرى كالمحفظات الوقائية وصناديق الميزانين قد توف التمويل أيض منذ منتصف عام أصبح الحصول على التمويل بالاستدانة أكثر صعوبة للحصول على صناديق الأسهم الخاصة مقارنة بالسنوات السابقة تستحوذ صناديق عادة على معظم حصص رأس المال أو أصول شركة المحفظة من خلال شركة فرعية لعمليات الشراء ذات أغراض خاصة كانت قد نش ئت حديث ويشرف عليها الصندوق وأحيان إئتلاف تجاري يضم العديد من الصناديق ذات الفكر المماثل المضاعفات والأسعار عادة ما يعتمد سعر الشراء لشركة حافظة على مضاعفات الدخل التاريخي للشركة وغالب ما يعتمد على مقياس الإيرادات قبل الفوائد والضرائب وانخفاض القيمة والاستهلاك إبيتدا تعتمد مضاعفات الأسهم الخاصة اعتماد كبير على صناعة شركة المحفظة وحجم الشركة وتوف تمويل مبيعات شركة حافظة مخارج الهدف النهائي لصندوق الأسهم الخاصة هو بيع استثماراته أو الخروج بها من شركات المحافظ مقابل عائد الذي عرف باسم معدل العائد الداخلي والذي يتجاوز السعر المدفوع كانت سيناريوهات الخروج هذه تاريخيا بمثابة العرض العام الأولي لشركة المحفظة أو بيع الشركة إلى مشت استراتيجي من خلال عملية دمج أو استحواذ والتي عرف أيض باسم البيع التجاري أصبح بيع شركة المحفظة إلى شركة أسهم خاصة أخرى والمعروفة أيض باسم السوق الثانوية للأسهم الخاصة مة شائعة في أسواق الأسهم الخاصة المتطورة في السنوات السابقة كانت إستراتيجية الخروج الأخرى تتجل بتقديم شركة المحفظة عائد مفض إلى صندوق الأسهم الخاصة لسداد استثمار رأس المال الممو أحيان بدين إضافي ميزات الاستثمار والاعتبارات تشمل اعتبارات الاستثمار في صناديق الأسهم الخاصة بالنسبة إلى أشكال الاستثمار الأخرى متطلبات الدخول الكبيرة تتطل معظم صناديق الأسهم الخاصة التزام مبدئي كبير عادة ما يزيد عن دولار والذي يمكن استخلاصه وفق لتقدير المدير خلال السنوات القليلة الأولى للصندوق سيولة محدودة يشار إلى الاستثمارات في حصص شراكة محدودة الشكل القانوني السائد لاستثمارات الأسهم الخاصة على أنها استثمارات غير سائلة والتي يجب أن تحصل على علاوة على الأوراق المالية التقليدية كالأسهم والسندات بمجرد الاستثمار قد يكون من الصعب جد تحقيق سيولة الأموال المستثمرة قبل أن يحق المدير الاستثمارات في الحافظة لأن رأس مال المستثمر قد يكون محجوز في استثمارات طويلة الأجل لمدة تصل إلى اثني عشر عام لا يمكن إجراء التوزيعات إلا عندما حو الاستثمارات إلى نقد مع شركاء محدودين لا يكون لهم حق المطالبة بالمبيعات التحكم بالاستثمارات جميع المستثمرين في الأسهم الخاصة تقريبا سلبيون ويعتمدون على المدير لإجراء استثمارات وتوليد سيولة من تلك الاستثمارات عادة ما تكون حقوق حكم الشركاء المحدودين في صناديق الأسهم الخاصة ضئيلة ومع ذلك في بعض الحالات يتمت الشركاء المحدودون ذوو الاستثمار الكبير بحقوق وشروط استثمار خاصة الالتزامات غير الممو لة لب التزام المستثمر بصندوق أسهم خاصة مع مرور الوقت عندما يقدم الشريك العام طلبات دفع رؤوس الأموال إلى المستثمر إذا لم تتمكن شركة الأسهم الخاصة من إيجاد فرص استثمارية مناسبة لا تسحب التزام المستثمر ومن المحتمل أن يستثمر المستثمر أقل مما هو متوق أو ما هو ملتزم به مخاطر الاستثمار بالنظر إلى المخاطر المرتبطة باستثمارات الأسهم الخاصة يمكن أن يخسر المستثمر جميع استثماراته عادة ما يكون خطر فقدان رأس المال أعلى في صناديق رأس المال الاستثماري التي تستثمر في الشركات خلال المراحل المبكرة من تنميتها أو في الشركات تتمتع بكميات ضخمة من الفعالية المالية بحكم طبيعتها تميل الاستثمارات في الشركات الخاصة إلى أن تكون أكثر خطورة من الاستثمارات في الشركات المتداولة في البورصة عائدات مرتفعة تماشي مع المخاطر المذكورة أعلاه يمكن أن توف الأسهم الخاصة عائدات مرتفعة مع تفو أفضل مديري الأسهم الخاصة بدرجة كبيرة على الأسواق العامة للأسباب المذكورة أعلاه فإن الاستثمار في صناديق الأسهم الخاصة مخص للمستثمرين الذين يمكنهم تحمل توفير رأس المال لفترات طويلة والذين يمكنهم المخاطرة بخسارة مبالغ كبيرة من المال وت عو الفوائد المحتملة للعوائد السنوية هذه المساوئ قد تتراوح الفوائد المحتملة للعوائد السنوية إلى ما قد يصل إلى سنوي لصناديق الأموال الناجحة المراجع تصنيف أسواق مالية تصنيف استثمار تصنيف سهم خاص