التعويض التنفيذي كما عرف باسم دفع الأجر التنفيذي يتكو من تعويض مالي ومكافآت أخرى غير مالي يتلقاها مدير تنفيذي من قبل شركته مقابل الخدمات التي يقد مها للمؤسسة يكون عادة مزيج من الراتب والعلاوات أو عقود مالية أو أسهم مالية من أسهم الشركة وامتيازاتها الإضافية وتوضع عادة مع الأخذ بعين الاعتبار مراعاة القوانين الحكومية وقوانين الضرائب ورغبات الشركة والمدير التنفيذي والمكافآت على الأداء شهدت العقود الثلاثة ابتداء من ثمانينيات القرن العشرين في الولايات المتحدة ارتفاعا فاجئا في التعويض التنفيذي قارنة بمتوسط أجر العامل وارتفاع بدرجة أقل في عدد من البلدان الأخرى يختلف الم راقبون فيما إذا كان هذا الارتفاع نتيجة طبيعي أو مفيدة للمنافسة على مواهب المهن التجارية القليلة التي يمكن أن تعطي أهمية كبيرة لمالكي الأسهم في الشركات الكبيرة أم أنها ظاهرة ضار اجتماعيا ناجمة عن التغييرات الاجتماعية والسياسية التي منحت المدراء التنفيذي ين سيطرة أكبر على أجورهم الخاصة أشارت الدراسات الحديثة إلى أن من الأفضل أن يكون التعويض التنفيذي ترافقا مع تحقيق أهداف اجتماعية مثل أهداف الصحة العامة عتبر دفع الأجور التنفيذية جزءا مهما من حوكمة الشركات وي حد غالبا من قبل مجلس إدارة الشركة الأنواع يوجد ستة أدوات أساسية للتعويض والم كافآت هي الراتب الحوافز قصيرة الأمد وت عرف أيضا بالعلاوات برامج الحوافز طويلة الأمد استحقاقات الموظ فين المصاريف المدفوعة خص صات إضافي التأمين يتلق الر ئيس التنفيذي والمدراء التنفيذيون في الشركات الحديثة رواتبهم بالإضافة إلى حوافز قصيرة الأمد أو علاوات سمى هذا المزيج بالتعويض النقدي الإجمالي تي سي سي طب الحوافز قصيرة الأمد عادة وفق خطة وترتبط ببعض معايير الأداء الم عتم دة على دور المدير التنفيذي على سبيل المثال يمكن أن تعتمد علاوات مدير المبيعات الم رتبطة بالأداء على إجمالي حركة الواردات التزايدي ويمكن أن تعتمد علاوات الرئيس التنفيذي على الأرباح التزايدي ونمو الإيرادات لا تسير العلاوات وفق خط وهي تقديري غالبا مكن أن عو المدراء التنفيذيون بمزيج نقدي وأسهم من الشركة التي تخضع دائما لقيود الاستحقاق حوافز على المدى الطويل حت عتبر حوافز طويلة الأمد يجب أن تكون فترة القياس أكثر من سنة واحدة سنوات عادة شير مصطلح الاستحقاق إلى الفترة الزمنية السابقة لامتلاك الم ستفيد الحق بنقل الأسهم أو تحويلها إلى نقد يمكن أن يعتمد الاستحقاق على الوقت أو الأداء أو كليهما على سبيل المثال يمكن أن يتقاضى الرئيس التنفيذي مليون نقدا ومليون في أسهم الش ركة والأسهم تشتري عقود الاختيار المالي الم ستخدمة يمكن أن يحدث الاستحقاق بطريقتين الاستحقاق المشروط استحقاق يحصل على تاريخ واحد الاستحقاق الم تدر الذي يحصل على مدى فترة زمنية والذي يمكن أن يكون نتظم مثال من استحقاق خيارات الأسهم كل سنة على مدى خمس سنوات أو غير نتظم مثال من استحقاق خيارات الأسهم كل سنة لمدة الث لاث سنوات التالية يمكن أن تتضم حزمة التعويض التنفيذي مكو نات أخرى مثل الفوائد وخط تقاعد سخي وتأمين صح وسيارة ليموزين مع سائق وطائرة نف اثة خاصة وقروض دون فوائد لشراء للسكن عقود خيارات الأسهم ارتفعت أجور عقود خيارات الأسهم للمدراء التنفيذي ين تدريجي في الولايات الم حدة بعد الد عم العلمي الذي قد مه الأساتذة في جامعة شيكاغو مايكل سي جنسن وكيفين جي مورفي من خلال منشوراتهم في مجل هارفارد الاقتصادي عام والد عم من قبل هيئات الاستثمار ووول ستريت إذ أقر الكونغرس قانون يجعل دفع أجور الم دراء التنفيذي ين في أسهم الشركة أكثر فعالي يقول داعمي عقود خيارات الأسهم أنهم يربطون مصالح الرؤساء التنفيذي ين مع مصالح مالكي الأسهم بما أن عقود الخيارات المالي تكون ذات قيمة فقط إذا بقي سعر السهم أعلى من سعر ممارسة العقد عتبر عقود خيارات الأسهم حاليا كنفقات للشركة غير نقدي تؤثر على بيان دخل الشركة وتجعل توزيع خيارات الأسهم أكثر شفافي بالنسبة لمالكي الأسهم يعتبر منتقدو خيارات الأسهم أنها منح دون مبر إذ إنه لا يوجد سبب وجيه لربط مصالح الرؤساء التنفيذي ين مع مصالح مالكي الأسهم شير الأدل التجريبي إلى أن بسبب الاستخدام الواسع لعقود خيارات الأسهم ارتفعت الأجور التنفيذي للعاملين بشكل تدريجي علاوة على ذلك ساهمت عقود خيارات الأسهم في فضائح التلاعب الم حاسبي في أواخر تسعينيات القرن العشرين وتجاوزات مثل تسجيل منح عقود الخيارات في وقت سابق في النهاية بي الباحثون أن العلاقات بين خيارات الأسهم التنفيذي وعمليات إعادة شراء الأسهم تدل على أن المدراء التنفيذي ين يستخدمون الموارد المؤس سية لرفع أسعار الأسهم قبل استخدام عقودهم حف عقود خيارات الأسهم المدراء التنفيذيين أيضا على المشاركة في السلوكيات الس اعية إلى الم خاطرة ذلك لأن قيمة عقد خيار الشراء تزداد مع زيادة التقلبات اقرأ عن تسعير عقود الخيارات تمث عقود خيارات الأسهم أيضا احتمالا لمكسب تصاعدي للمدير التنفيذي إذا تصاعد سعر السهم لكن لا يوجد خطر هبوط للمكسب إذا هبط سعر الس هم لا تتم ممارسة العقد ببساطة لذلك يمكن أن حف عقود خيارات الأسهم السلوك الزائد للمخاطرة الذي يمكن أن يسب فشل مؤس سي هائل للشركات الأسهم الم قي دة عو المدراء التنفيذيون سهم قي أيضا والذي هو عبارة عن سهم عطى لم دير تنفيذي لكن لا يمكن بيعه حتى تتحق شروط عي نة ويمتلك قيمة سعر السوق للسهم في وقت منحه مع انخفاض منح عقود خيارات الأسهم ازداد عدد الشركات التي تمنح أسهم قي دة سواء كان مع عقد خيارات أسهم أو بدلا منها لدى الأسهم المقيدة منتقديها الخاصين أيضا إذ إنها تمتلك قيمة حتى عندما يهبط سعر الس هم ضيف الشركات مميزات لنوع الأداء الممنوح كبديل للسهم المقيد الم ستحق هذا المنح الذي يمكن أن نسم يه أسهم الأداء لا ستحق أو لا منح حتى تتحق هذه الشروط يمكن أن كتسب شروط الأداء هذه من أجل كل سهم أو من أجل أهداف مالي داخلية المستويات ترتفع مستويات التعويض في جميع البلدين بشكل تدريجي على مدى العقود الماضية لا ترتفع فقط بالقيمة المطلقة ولكن ترتفع بالقيم النسبية أيضا الرؤساء التنفيذيون والم دراء المالي ون الأعلى أجرا في عام كانوا أمريكيين كانت عائداتهم أكثر بأربعمئة مرة من العملاء العاديين وهي فجوة أكبر بعشرين مرة مما كانت عليه في عام كان الرئيس التنفيذي الأعلى أجرا في عام هو فيليب دومان رئيس شركة فياكوم بأجر مليون دولار تمتلك الولايات المتحدة أعلى تعويض لرئيس تنفيذي في العالم بالنسبة لعم ال التصنيع والإنتاج وفقا لتقييمات عام فإن نسبة أجر الرؤساء التنفيذيين إلى أجر عم ال الإنتاج هي مقارنة بنسبة في المملكة المت حدة ونسبة في إيطاليا ونسبة في نيوزلندا انظر أيض تكلفة الوكالة مظلة هبوط ذهبية نحن ال مراجع تصنيف تعبئة تصنيف حوكمة الشركات