Katarzyna Guhn 
  
Krotkoterminowe planowanie finansowe na

Keywords: 

scientifiques de niveau recherche, publiés ou non, émanant des établissements d'enseignement et de recherche français ou étrangers, des laboratoires publics ou privés.

Wstęp

Praca napisana została w oparciu o literaturę z zakresu krótkoterminowego planowania finansowego oraz materiały źródłowe pochodzące z Monitora Polski B. Dane obejmują lata 2010 -2011.

Przedsiębiorstwo, na którego podstawie sporządzono raport należy do sektora 46, branży -sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych. Zajmuje się ono produkcją farb, lakierów i żywic syntetycznych w Europie Środkowo Wschodniej (PKD 46.75 -sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych). Wysokiej jakości wyroby i produkcja została potwierdzona renomowanymi, międzynarodowymi certyfikatami, jak również permanentnym wzrostem sprzedaży na rynkach.

Decyzje krótkoterminowe mają znaczący wpływ na realizację i skuteczność realizacji zamierzeń długookresowych. Ma to ogromne znaczenie w maksymalizacji wartości tego przedsiębiorstwa, co jest jego podstawowym, finansowym celem działania. 1 Planowanie finansowe można podzielić na planowanie krótkoterminowe (na potrzeby bieżące przedsiębiorstwa) oraz długoterminowe (strategiczne). Krótkoterminowe planowanie finansowe to przede wszystkim decyzje dotyczące środków pieniężnych, ich wpływów i wypływów oraz poziomu w odpowiednim czasie. Podstawą planowania finansowego są bieżące działania dotyczące finansowania działalności przedsiębiorstwa.

Preliminarz środków pieniężnych

Poziom środków pieniężnych ma ogromne znaczenie na wysokość kapitału obrotowego netto.

Wzrostowi tego kapitału towarzyszy spadek przepływów pieniężnych, a jego spadkowiwzrost tych przepływów. Podobnie wzrost zaangażowania środków pieniężnych w kapitał obrotowy, powoduje spadek wartości przedsiębiorstwa dla jego właścicieli. 2 Odpowiedni stan środków pieniężnych utrzymywany w przedsiębiorstwie , wymaga nie tylko bieżącego monitorowania aktywów bieżących i zobowiązań, ale również tych, których przedsiębiorstwo może spodziewać się w przyszłości. W tym celu przedsiębiorstwo powinno sporządzić budżet środków pieniężnych. Taki też budżet dla analizowanego przedsiębiorstwa przedstawia poniższa tabela. 

  krótkoterminowe planowanie finansowe, zarządzanie należnościami, zarządzanie środkami pieniężnymi Streszczenie: Poniższy raport przedstawia krótkoterminowe planowanie finansowe przedsiębiorstwa z branży sprzedaż hurtowa wyrobów chemicznych, należącego do sektora 46. Przedstawione w nim obliczenia prezentują wpływ zarządzania należnościami na wartość przedsiębiorstwa oraz prognozę środków pieniężnych.

Tabela 1 .

 1 Budżet środków pieniężnych dla analizowanego przedsiębiorstwa Źródło: G. Michalski, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach, PWN, 2005, s. 197 Z powyższego fragmentu budżetu analizowanego przedsiębiorstwa wynika, iż prognozowane, miesięczne koszty stałe wynosić będą 543 690zł. Większość należności przedsiębiorstwa, bo aż 60% regulowana jest z dużym opóźnieniem, przekraczającym 7 dnisięgającym czasem, aż do 40 dni. Przedsiębiorstwo ma w planach dwie inwestycje (w marcu i maju 2012 roku), mianowicie zakup trzech maszyn do produkcji, gdyż stan zużycia poprzednich maszyn jest bardzo wysoki oraz wybudowanie dodatkowej hali (w maju). Poniesie wydatki inwestycyjne na te cele to kwoty 4 500 000zł oraz 6 500 000zł. Docelowy poziom środków pieniężnych C* oszacowano na poziomie 48 000zł.Z przedstawionej analizy wynika, iż najwyższy poziom środków pieniężnych będzie w lutym oraz kwietniu 2012r. W miesiącach, w których przedsiębiorstwo ma zamiar ponieść koszty związane z inwestycjami, poziom nadwyżki środków pieniężnych będzie najmniejszy, a w maju nawet powstanie ich niedobór. W związku z tym przedsiębiorstwo będzie musiało pozyskać środki pieniężne, np. poprzez zaciągnięcie kredytu krótkoterminowego, choćby na sfinansowanie inwestycji. Jednak przewidywania dotyczące sytuacji finansowej firmy są pozytywne, dlatego nadwyżka środków pieniężnych będzie wzrastać z miesiąca na miesiąc.

  

  Celem zarządzania środkami pieniężnymi jest wyznaczenie zasobów tych środków na takim poziomie, aby przyczyniał się on do wzrostu bogactwa właścicieli. Prawidłowe zarządzanie środkami pieniężnymi zapewnienia, że firma posiada wystarczającą płynność do pokrycia zobowiązań płatniczych, czyli jej sytuacja finansowa jest prawidłowa.

	3. Strategia zarządzania środkami pieniężnymi.				
	WYSZCZEGÓLNIENIE	10/2011	11/2011	12/2011	1/2012	2/2012	3/2012	4/2012	5/2012	6/2012
				I. ARKUSZ WPŁYWÓW I WYDATKÓW				
	1)Sprzedaż brutto	3 555 918	3 869 215	4 021 003	4 321 598	4 002 560	3 989 500	4 382 698	4 510 008	4 587
	Wpływy otrzymane:									
	2) w ciągu 7 dni od sprzedaży									
	(40%)				1 659 494	2 305 475	2 297 952	2 524 434	2 597 765	2 114
	3) od 7 do 40 dni od sprzedaży									
	(60%)				2 412 602	2 592 959	2 401 536	2 393 700	2 629 619	2 005
	6) Należności otrzymane ogółem				4 072 095	4 898 433	4 699 488	4 918 134	5 227 383	5 119
	7) Zakupy			2 592 959	2 201 408	2 194 225	2 410 484	2 480 504	2 310 873	
	8) Płatności za zakupione									
	materiały				2 592 959	2 201 408	2 194 225	2 410 484	2 480 504	2 873
			II. PRZYROST ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH W DANYM MIESIĄCU			
	9) Należności otrzymane				4 072 095	4 898 433	4 699 488	4 918 134	5 227 383	5 119
	10) Płatności za zakupione									
	materiały				2 592 959	2 201 408	2 194 225	2 410 484	2 480 504	2 873
	11) Wydatki związane z									
	kosztami stałymi				543 690	543 690	543 690	543 690	543 690	543 690
	12) Wydatki inwestycyjne						4 500 000		6 500 000	
	13)Wydatki ogółem				3 136 649	2 745 098	7 237 915	2 954 174	9 524 194	2 563
	14) Przyrost (ubytek) środków									
	pieniężnych				935 447	2 153 335	-2 538 427	1 963 960	-4 296 811	2 556
			III. ZAPOTRZEBOWANIE NA FINANSOWANIE ZEWNETRZNE			
	15) Środki pieniężne na									
	początku miesiąca				1 002 000	1 937 447	4 090 782	1 552 355	3 516 315	-780
	16) Środki pieniężne na koniec									
	miesiąca				1 937 447	4 090 782	1 552 355	3 516 315	-780 496	1 060
	17) Docelowy poziom środków									
	pieniężnych				48 000	48 000	48 000	48 000	48 000	48 000
	18) Poziom nadwyżki									
	(niedoboru) środków				1 889 447	4 042 782	1 504 355	3 468 315	-828 496	1 060
			Koszty transakcyjne			21		
		Średnia miesięczna nadwyżka środków pieniężnych		26 715,77		
		Koszt alternatywny utrzymania środków pieniężnych		16%		
		Optymalna wielkość jednego transferu			9 173,59		
		Ilość transferów w ciągu miesiąca			3		
			Ilość transferów w ciągu roku			35		
	W analizowanym przedsiębiorstwie wypływy środków pieniężnych są większe niż wpływy. Na	
	podstawie dokonanej analizy według modelu Baumola, optymalny ich transfer powinien wynosić 9 173,59zł,	
	a takie transfery w miesiącu powinny odbywać się 3. W ciągu roku ilość transferów powinna być równa 35.	

3 Do przedstawienia optymalnego poziomu środków pieniężnych wykorzystano model Baumola. Zakłada on, iż przedsiębiorstwo otrzymuje regularne i okresowe wpływy środków pieniężnych, natomiast wydatkuje je w sposób ciągły i ze stałym tempem. 4 Rysunek 1. Zasoby środków pieniężnych w modelu Baumola. Źródło: W.Pluta, G.Michalski, Krótkoterminowe zarządzanie kapitałem, C.H.Beck, Wrocław 2005, str. 97 Tabela 2. Analiza zarządzania środkami pieniężnymi w przedsiębiorstwie Dzięki zastosowaniu tego modelu przedsiębiorstwo dostaje sygnał do zaciągnięcia kredytu lub likwidacji lokaty w sytuacji, kiedy wyczerpią się jego środki pieniężne.

4. Zarządzanie zapasami.

  Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa jest przeciętna. Jednak uparcie dąży ono do jej poprawy.Optymalnym rozwiązaniem dotyczącym zarządzaniem zapasami dla analizowanego przedsiębiorstwa jest model optymalnej wielkości zamówienia, ponieważ przyjmuje optymalną wielkość dostawy, gwarantującą minimalizację całkowitych kosztów zapasów. Wskaźnik rotacji należności nie jest zadowalający, ukazuje nadmiernie kredytuje swoich klientów. W celu określenia odpowiedniego poziomu środków pieniężnych, najlepszą metodą dla analizowanego przedsiębiorstwa jest wykorzystanie modelu Baumola.Na podstawie powyższych analiz, można stwierdzić, iż krótkoterminowe planowanie finansowe w przedsiębiorstwie jest bardzo ważnym elementem jego zarządzania. Wspomaga procesy decyzyjne oraz pozwala ocenić możliwość wpłynięcia na przyszłe przychody, jak również i koszty generowane przez firmę.Ocenia prawidłową płynności finansową, co jest najważniejsze dla funkcjonowania firmy. Wiadomo, że podstawowym celem działalności przedsiębiorstwa jest maksymalizacja jego wartości, dlatego niezbędne w tej sytuacji jest dokładne określenie planowanych działań, wykorzystywanych do realizacji tego celu.

	5. Zarządzanie należnościami.			
	Podstawowym finansowym celem zarządzania zapasami w przedsiębiorstwie jest: utrzymanie ich na jak Bardzo ważne w każdym przedsiębiorstwie jest prawidłowe zarządzanie należnościami. Świadczy to
	najniższym, możliwym poziomie, ponieważ ich posiadanie wiąże się z zamrożeniem kapitału. To obniża wartość o jego prawidłowej płynności finansowej. Utrata płynności powoduje najpierw kryzys, następnie upadek
	przedsiębiorstwa, poprzez negatywny wpływ na poziom przepływów pieniężnych. Jednak zbyt niski poziom przedsiębiorstwa. 7
	środków pieniężnych może również negatywnie wpływać na poziom sprzedaży, poprzez zakłócenia w procesie Przy ocenie prawidłowego zarządzania należnościami niezbędny jest wskaźnik rotacji należności.
	produkcji bądź też, poprzez brak wyrobów gotowych, w momencie kiedy powstaje na nie zapotrzebowanie Wskaźnik ten wskazuje ile razy w ciągu roku firma zdolna jest do odtworzenia stanu swoich należności, co
	u nabywców. Taka sytuacja również wpływa negatywnie na poziom przepływów pieniężnych. 5 w praktyce oznacza w jakim stopniu firma kredytuje swoich klientów. W przypadku gdy przedsiębiorstwo
	W związku z powyższym, każde przedsiębiorstwo powinno optymalizować wielkość swoich zapasów. oczekuje na swoje należności zbyt długo powstaje zagrożenie zatorów płatniczych.
	Służy do tego wiele różnych metod. Analizowane przedsiębiorstwo optymalną wielkość swoich zapasów
	rozpatruje za pomocą modelu optymalnej wielkości zamówienia. Tabela 4. Analiza należności		
	Model optymalnej wielkości zamówienia jest modelem zarządzania zapasami, w którym przyjmuje się Dane: 2011 rok 2012 rok
	optymalną wielkość dostawy, gwarantującą minimalizację całkowitych kosztów zapasów. 6 Przychody ze sprzedaży 42 671 021,55 46 511 413,49
	Należności krótkoterminowe	11 276 537,98	11 502 068,74
	Tabela 3. Analiza zapasów przedsiębiorstwa			
	Dane: Wskaźnik rotacji należności	3,78	Wartość:	4,04
	Czas realizacji zamówień (dni)		7	
	Roczne zapotrzebowanie (szt) W roku 2011 przychody ze sprzedaży analizowanego przedsiębiorstwa wynosiły 42 671 021,55 zł, 91 356
	Koszt zamawiania (zł) natomiast należności krótkoterminowe 11 276 537,98zł. Dlatego wskaźnik rotacji wyniósł 3,78. W roku 2012 18
	Koszt utrzymania zapasów (%) Cena jednostkowa (zł) przedsiębiorstwo prognozuje wzrost swoich przychodów oraz zaostrzenie wymagań dotyczących spływu 8% 23 Wielkość partii dostawy (szt) 21 200 należności, w związku z tym wskaźnik ich rotacji wzrośnie do 4,04. Wysokość wskaźników nie jest imponująca.
	Zapas bezpieczeństwa (szt) Mimo iż w 2012 roku wskaźnik ten się zwiększy, to tak widać iż firma nadmiernie kredytuje swoich klientów, 900
	co w praktyce oznacza długotrwałe zamrożeniem środków pieniężnych w należnościach.	
	Optymalna wielkość zamówienia (EOQ)		1 337	
	Optymalna ilość dostaw		68	
	Całkowite koszty zapasów (TCI) 6. Podsumowanie		1 108 214	
	Analizowane przedsiębiorstwo zajmuje się sprzedażą farb, lakierów i żywic syntetycznych.
	Z powyższej analizy zapasów wynika, iż optymalna wielkość zamówienia, gwarantująca minimalizację kosztów
	zapasów tego przedsiębiorstwa wynosi 1 337sztuk. W odniesieniu do rocznego zapotrzebowania na zapasy,
	które wynosi 91 356 sztuk, optymalna ilość dostaw dla tego przedsiębiorstwa wyniesie 68 zamówień w ciągu
	roku. Według modelu TCI całkowite koszty zapasów kształtować się będą na poziomie 1 108 214 sztuk.

W.Pluta, G.Michalski, Krótkoterminowe zarządzanie kapitałem, C.H.Beck, Wrocław

2005, str. 8 2 G. Michalski, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach,PWN, 2005, s. 192 -196 

W.Pluta, G.Michalski, Krótkoterminowe…, op.cit., str. 96 

W.Pluta, G.Michalski, Krótkoterminowe…, op. cit., str. 96 

http://michalskig.ue.wroc.pl/%5B27INVENTORY%5D.pdf

G. Michalski, Płynność finansowa w małych i średnich przedsiębiorstwach,PWN, 2005, s. 132 

W.Pluta, G.Michalski, Krótkoterminowe…, op. cit., str. 7-8