M Bułka 
  
E Brylak 
  
R Koziarski 
  
Keywords: kondycja finansowa, analiza wskaźnikowa, płynność, stabilność financial condition, ratio analysis, liquidity, stability JEL Classification: G30

Wstęp

Celem niniejszej pracy jest porównanie trzech instytucji z odmiennych branż za pomocą wskaźnika PHI Zietlowa w latach 2009-2011. Kolejny wskaźnik informuje jak ilość wkładów/udziałów (zdywersyfikowanie przychodów) wpływa na elastyczność finansową i ryzyko.

Treść pracy

Net Surplus • Change in Net Assets

Dane dotyczące firm X, Y i Z są przedstawione w tabeli poniżej: Contribution Ratio 

Zakończenie

Zamierzony cel pracy, a więc analiza i obliczenie wskaźnika PHI Zietlowa dla wybranych jednostek został zrealizowany. Istotnym aspektem oceny ogólnej kondycji finansowej poszczególnych firm były ankiety przeprowadzone z pracownikami. Wyniki ankiet autorzy uwzględniali podczas analiz i badań.

Tabela 1 -

 1 Specyfika analizowanych jednostek własnePrzedstawione w pracy obliczenia dokonano w oparciu o dane ze sprawozdań finansowych analizowanych jednostek.

Wykres 3

 3 Wykres 3 Wskaźniknadwyżka finansowa netto dla przedsiębiorstw X, Y i Z w latach 2009-2011

Tabela 8 -

 8 Contribution Ratio dla przedsiębiorstw X, Y i Z w latach 2009-2011 Spośród analizowanych firm w badanym okresie wskaźnik ten osiągnął największą wartość w firmie Y 0,23 w roku 2009 w roku 2010 można było zaobserwować lekki wzrost do 0,27 natomiast 2011 charakteryzuje się dla tej firmy spadkiem tego wskaźnika do 0,22. Pozostałe firmy -X i Z w analizowanych latach 2009-2011 charakteryzują się niską wartością tego wskaźnika i utrzymującą się stabilną wartość. Oznacza to dla tych firm większą elastyczność finansową niż w przypadku firmy Y oraz mniejsze ryzyko. Kolejnym analizowanym wskaźnikiem jest wskaźnik samofinansowania.

Wykres 4

 4 Wykres 4 Wskaźnik stosunku zadłużenia finansowego dla przedsiębiorstw X, Y i Z w latach[2009][2010][2011] 

  

  

  Wskaźnik ten obrazuje stopień w jakim jednostka finansuje inwestycje środkami własnymi. Jak można zaobserwować w tabeli poniżej, wartość tego wskaźnika wzrasta we wszystkich analizowanych firmach -X, Y i Z w latach 2009-2011.

			• Total Contributed Income & Support/
			(Revenue + Income & Support)
	Tabela 9 Self-Financing Ratio dla przedsiębiorstw X, Y i Z w latach 2009-2011
	Self-Financing Ratio	2009	2010	2011
	X	0,68	0,97	0,76
	Contribution Ratio	2009	2010	2011
	Y	1,82	10,00	10,00
	Z	0,78	0,93	1,22
	X	0,01	0,03	0,02
	Y	0,23	0,27	0,22
	Z	0,01	0,00	0,01
	Źródło: Opracowanie własne W firmie X w roku 2011w porównaniu do roku 2009 można zaobserwować wzrost wskaźnika
	samofinansowania o 11,76%. W przypadku firmy Z wskaźnik ten wzrósł o 56,41% w roku
	2011 w porównaniu z rokiem 2009. W firmie Y również można zaobserwować tendencję
	wzrostową		wskaźnika	samofinansowania.
	Ostatnim z analizowanych wskaźników jest stosunek kosztów pozyskiwania
	funduszy.			
	Inny interpretowany wskaźnik ukazuje stosunek zadłużenia finansowego.
	Fundraising		• Fundraising Expenses/
	Financial Debt Cost Ratio		• Financial Debt/ Total Contributed Income & Support
	Ratio		(Financial Debt + Total Net Assets)
	Wskaźnik ten we wszystkich badanych firmach w latach 2009-2011 wynosi 0. Świadczy o
	Wskaźnik wyraża udział kapitałów obcych w finansowaniu aktywów firmy. Firma Y tym, że żadna z firm nie uczestniczy w procesie zdobywania funduszy poprzez proszenie
	Self-Financing Ratio odnotowuje ujemne wartości tego wskaźnika dla wszystkich badanych lat (2009-2011) co • |Last 3 years OCF/Last 3 years ICF| o wsparcie osób indywidualnych, firm, fundacji dobroczynnych lub instytucji rządowych i
	świadczy o stosunkowo wysokiej wypłacalności firmy i niskim udziale kapitałów obcych w samorządowych.
	finansowaniu jej aktywów.		

Źródło: Opracowanie własne Zarówno w firmie X jak i Z wskaźnik ten przyjmuje wartości dodatnie co świadczy o niskiej wypłacalności firm i wysokim udziale kapitałów obcych w kształtowaniu się aktywów firm, przy czym firma Z charakteryzuje się wyższą wypłacalnością niż firma X oraz niższym udziałem kapitałów.

Spis tabel: