Война и гривна: кто "подбил" курс?
Мало кто решается прогнозировать, каким будет курс гривны этой осенью В понедельник, 11 августа, торги на межбанковском рынке открылись котировками на уровне в 12,6-12,9 грн за доллар, а после обеда котировки превысили 13 грн/долл. В результате, официальный курс Нацбанка на вечер понедельника составил 12,83 грн/долл. В пятницу, 8 августа, когда торги на межбанковском валютном рынке закрывались на уровне в 12,5-12,7 грн/долл., председатель НБУ Валерия Гонтарева заявила, что Нацбанк не намерен возвращать курс гривны на уровень до 12 грн/долл. "Мы не собираемся тратить наши резервы на поддержание курса, мы идем в рынке и просто стараемся его стабилизировать", - заявила глава НБУ. Она сообщила, что валютные резервы страны сократились всего за месяц более чем на 1 млрд долл (до 16 млрд долл.), Поскольку в июле были осуществлены крупные долговые выплаты, в частности, и на погашение задолженности перед МВФ. Очередную дестабилизацию рынка Валерия Гонтарева объяснила событиями на востоке страны, в то время как фундаментальные факторы, влияющие на курс национальной валюты, наоборот, должны способствовать ее укреплению: "К сожалению, ситуация подогревается неспокойной ситуацией на Востоке. Вместе мы видим, насколько улучшился текущий счет платежного баланса, и понимаем, что это не макроэкономические показатели, а нервозность рынка, связанная с внешними факторами". Г-жа Гонтарева также напомнила, что в начале этого года НБУ перешел к политике гибкого курсообразования, а следовательно, вмешательство Нацбанка в события на валютном рынке должно быть минимальным. "Гибкость курса говорит о том, что мы не будем его поддерживать, мы не будем давать никаких ориентиров и коридоров. Но это не говорит о том, что НБУ не будет участвовать в рынке, если видеть спираль того, что происходит", - заявила глава НБУ. Она не исключила применения административных средств обуздания паники на рынке, хотя, как говорит, и не является сторонницей таких методов. Курс на поверхности По мнению многих обозревателей, поводом для очередных панических настроений на валютном рынке, которые развивались в течение всей прошлой недели, является поведение правительства и Нацбанка. Особенно, речь идет о двух выходах НБУ на валютный рынок с интервенциями, - во вторник и пятницу на прошлой неделе, - которые были осуществлены по курсу, очень близкому к рыночному. Вместо того, чтобы успокоить участников рынка, им показали, что НБУ не собирается противодействовать спекулянтам. "На протяжении двух последних недель Нацбанк, который принял участие в работе рынка, показал тренд - он показывал рынку, что ниже 12 опускаться нельзя. Вместе с тем, относительно возможности пойти вверх, и чем это может обернуться, Нацбанк не рассказывает. Поэтому рынок понял, что места для укрепления национальной валюты нет, и начал искать верхнюю планку и смотреть, как на это будет реагировать Нацбанк", - считает бывший заместитель председателя НБУ Сергей Яременко. Еще один бывший заместитель председателя НБУ, а ныне ректор Международного института бизнеса Александр Савченко считает, что "спусковым крючком" для очередной волны девальвации стала "несогласованная с политическими партнерами отставка Яценюка", которая сигнализировала участникам рынка об очередном этапе политической нестабильности внутри страны. Но второй причиной эксперт называет "отсутствие в Нацбанке осмысленной валютно-курсовой политики". "Она должна появиться в головах, должна быть изложена на бумаге и донесена до общественности и бизнеса", - говорит Александр Савченко, добавляя, что далее НБУ еще должен доказать, что он может воплощать эту политику в жизнь. Если бы было так, то при всей сложности текущих обстоятельств, колебания на валютном рынке "не были бы такими драматическими", считает эксперт. Взглянуть глубже Одним из главных негативных факторов, который годами давит на гривну, большинство экспертов называет искривленный торговый баланс страны, который покупает намного больше, чем продает. При этом страна так же долгое время искусственно сдерживала курс национальных денег, а недостаток валюты покрывала за счет займов. "Общеизвестно, что семье, которая зарабатывает 10 тысяч в месяц, а в течение нескольких лет тратит 12 тысяч грн в месяц, в определенный момент придется продавать или машину, или квартиру, если они у нее есть, или еще что-то придумывать. А Украина так жила с 2005 года. Думаю, когда-то найдется свой Жванецкий, который правильно расскажет об этом смешном курсе 7,99, который держался несколько лет. Преимущественно, за счет внешних заимствований. Теперь их приходится возвращать", - говорит бывший руководитель группы советников председателя НБУ Виктор Лисицкий. Он также добавляет, что обстоятельства сложились так, что возвращать долги Украины приходится в условиях, когда на ее территории идет война, экономика находится в рецессии, а страна потеряла до трети своей внешней торговли на российском направлении. Руководитель информационно-аналитического центра ForexClub Николай Ивченко также говорит, что теперь Нацбанку вместе с правительством надо активно объяснять украинцам, что "фундаментальные причины иногда "прорывает", и параллельно с этим работать над устранением этих фундаментальных недостатков украинской экономики. В частности, работать над замещением того импорта, прекращение поставок которого не является критическим, а также искать новые рынки, и не только в европейском направлении. МВФ, Донбасс и доверие При этом обозреватели скептически относятся к способности очередного транша от МВФ, решения по которому в НБУ ожидают в конце августа, погасить очередную волну паники на валютном рынке и прекратить девальвацию гривны. "Появление денег от МВФ, конечно, положительно повлияет на рынок. Но мы видим, что тот первый транш, который поступил от МВФ, не сделал погоды. Это не те суммы, которые могут переломить тенденцию. Кроме того, мы видим, что взаимодействие с МВФ проходит не так гладко, как хотелось бы. И МВФ не может проводить за нас экономические реформы, - говорит Николай Ивченко. В то же время он допускает, что в случае, когда геополитическая ситуация и отношения между Украиной и Россией будут ухудшаться, Киеву придется просить еще большей финансовой помощи от МВФ или же обращаться в Парижский клуб кредиторов. "Все понимают, что дальше ситуация будет зависеть от того, как будут развиваться события на Востоке. Если до конца года ситуация стабилизируется и военные действия прекратятся, есть надежда, что к концу года курс будет 13-14 грн/долл. Понятно также, что в случае, если конфликт будет продолжаться, прогнозировать курс будет невозможно и нет смысла", - считает Николай Ивченко. Сергей Яременко выражает сомнения в действенности рецептов МВФ для Украины в нынешних обстоятельствах. Он считает, что советы МВФ имеют цель финансовой стабилизации, а не развития украинской экономики, нужную для того, чтобы Украина могла начать отдавать долги предыдущих лет. "В воображении МВФ борьба с инфляцией означает монетарный голод", - говорит экс-заместитель председателя НБУ, и подчеркивает, что именно из-за такой политики - искусственного сокращения денежной массы, чтобы она не выливалась лишними потоками на валютный рынок - кредиты в Украине будут чрезвычайно дорогими и неподъемными ни для предприятий, ни для граждан. Александр Савченко считает, что еще одной причиной дестабилизации на валютном рынке является "сомнение у людей и бизнеса, что экономические реформы будут происходить и приведут к существенному росту экономики".
Еще в начале прошлой недели эксперты не исключали, что гривна вернется к курсу меньше 12 грн/ долл., Особенно, когда стало известно, что Арсений Яценюк и его правительство сохранят свои должности. Но в начале этой недели курс гривны уже пересек уровень в 13 грн/долл.