Долги и мораторий: давление на кредиторов или подготовка к дефолту?
Министр финансов Наталья Яресько уверяет, что украинское правительство сделает все возможное, чтобы не использовать получившее от парламента право на замораживание выплат коммерческих внешних долгов и продолжит договариваться с кредиторами. Вместе с тем президент России Путин уже назвал принятие этого закона объявлением о предстоящем дефолте. Эксперты считают, что право моратория на внешние выплаты можно считать и элементом давления на кредиторов при переговорах о реструктуризации, и попыткой подстраховаться на тот случай, когда к согласию о реструктуризации не придут вовремя. "Не дождетесь" "Я уверен, что реструктуризация украинских долговых обязательств украинским правительством будет пройдена при поддержке наших партнеров", - заявил президент Порошенко на совместной пресс-конференции с президентом Словакии. А вопрос относительно возможного дефолта Украины прокомментировал так: "Не дождетесь". "Наши двусторонние и многосторонние официальные партнеры присоединились к поддержке нашего народа. И сейчас мы просто просим, чтобы наши международные коммерческие кредиторы также принимали участие в этом. Законопроекты, которые были приняты, просто предоставляют правительству возможность в случае необходимости остановить оплаты по этим кредитам в процессе переговоров", - заявила Наталия Яресько в интервью ICTV. Яресько говорит, что этот рычаг украинское правительство может использовать только когда переговоры не придут к своевременному концу, если стороны "будут не в состоянии прийти к решению на прозрачной, добросовестной основе". Министр пояснила, что это будет касаться только конкретного списка международных коммерческих обязательств, не включая государственные банки, "Укрзализныцю" и украинские внутренние долги. "Я думаю, что никто не хочет дойти до того. Это побуждает ускорить наши переговоры. Я думаю, что ни кредиторы, ни мы не хотим ухудшения финансового состояния Украины", - заявила Наталия Яресько. Министр финансов США Джейкоб Лью заявил, что владельцам украинских облигаций стоит пойти на определенные уступки Украине в ходе переговоров о реструктуризации долга. "В этой ситуации необходима комбинация готовности пойти на жертвы и следованием собственным интересам", - цитирует Reuters министра финансов США. Позиция кредиторов Украина начала переговоры о реструктуризации внешнего долга в марте 2015 года. "Цена вопроса", как тогда заявляла министр финансов Яресько, составляет 15 млрд долларов. На прошлой неделе переговоры зашли в тупик. Комитет частных кредиторов Украины, которые владеют украинским облигациям на сумму 8,9 млрд долларов, отказался принять предложение Киева о списании части долга. 19 мая Верховная Рада по ускоренной процедуре рассмотрела и приняла "Закон об особенностях осуществления сделок с государственным, гарантированным государством долгом и местным долгом". Согласно документу, "Кабинет Министров Украины имеет право принимать решение о временном приостановлении осуществления платежей по всем или некоторым соответствующим долговым обязательствам". Перечень этих долговых обязательств, которые датируются 2005-2013 годами, содержится в приложении к закону. Владимир Путин уже назвал принятие этого закона объявлением о предстоящем дефолте В России уже отреагировали на этот акт, ведь 3 из 15 миллиардов долларов, предназначенных для реструктуризации - это сумма займа, которую Россия предоставила Украине в конце 2013 года, за два месяца до отстранения от власти президента Януковича. Кредит оформлен в еврооблигациях, срок погашения которых истекает в декабре этого года. Россия последовательно заявляла, что не согласна на какую-либо отсрочку выплат по этому долгу. Теперь президент Владимир Путин заявил, что Россия имеет право требовать досрочного погашения долга, потому что украинский долг превысил 60% ВВП. Однако до сих пор Россия этого не сделала по просьбе самой Украины и МВФ. Путин также сказал, что "объявление о предстоящем дефолте" является следствием "низкого уровня профессионализма" украинских властей и поручил премьеру пристально следить за тем, как Украина выполняет свои долговые обязательства. Однако в Москве признают, что пока Киев полностью придерживался графиков платежей. "Нож к горлу" Предоставление правительству права временно не выплачивать долги является одновременно попыткой надавить на кредиторов, и попыткой подстраховаться на случай, если согласия по реструктуризации не достигнут вовремя, считает Ирина Клименко, главный советник Института стратегических исследований "Новая Украина". "Ситуация действительно сложная, потому что нет не только договоренности о реструктуризации долгов, но и не видно перспективы, каким образом этого достигнут. А к концу мая срок, определенный для достижения договоренности, истекает. Поэтому и имеем это решение на перспективу в случае отрицательного результата, а также решение в случае, если будет ухудшаться динамика конфликта на Востоке", - говорит Ирина Клименко. "Сейчас это, по сути, шантаж, когда приставили нож к горлу и требуют принять условия, выгодные украинской стороне", - говорит ректор Международного института бизнеса Александр Савченко. В то же время, отмечает эксперт, Киев вообще не с той стороны начал решать проблему внешних долгов. "Главной проблемой сейчас является Россия. А Украина до сих пор не выставила России ни одного счета за аннексию Крыма или за то, что происходит на Донбассе. Суммы там могут быть достаточно большими, по крайней мере больше трех миллиардов", - говорит Александр Савченко. Эксперт предлагает свой вариант: не выплачивать долг перед Россией, выдвинув ей встречные требования, а с другими кредиторами договариваться об отсрочке выплат на год. "На самом деле сумма в 15 миллиардов не является большой, из них три миллиарда можно было бы уже списать, выставив встречные претензии к России, и требуя setoff (взаимозачета требований. - Ред.)", - говорит он. Время взаймы Если правительство решит воспользоваться правом моратория, это может повлечь за собой еще большие потери, считает Александр Савченко. "Политика неплатежей старым кредиторам и просьбы одолжить у новых не приведет к стратегическому выигрышу Украины", - говорит он. К тому же, по его мнению, следует помнить о репутационных рисках, которые могут значительно превысить сумму в 15 млрд долларов. "На один доллар, который Украина якобы выигрывает у кредиторов, в последующие два-три года она проигрывает 3-4 доллара", - говорит эксперт. По его мнению, правительству следует учитывать, что желание не платить не означает автоматического списания долга. "Тот, кто захочет вернуть свои деньги, будет судиться с Украиной до конца, преследовать и арестовывать имущество, счета. Это потеря авторитета и потеря времени для прямых иностранных инвестиций", - говорит экономист. По его словам, дефолт Украины был бы "триумфом политики Путина". В то же время Ирина Клименко не считает дефолт катастрофой. Однако реструктуризация, по ее мнению, является гораздо лучшим выходом. "Можно сказать, что кому должен, всем прощаю. А можно сказать: я хочу заплатить, я буду работать, но сейчас не могу вернуть долг. Тогда говорят о техническом дефолте, когда у компании или страны физически нет денег, чтобы осуществить платеж в определенный срок. Сразу же после этого переговоры, как правило, интенсифицируются, и стороны ищут согласованного решения. Потому кредиторы тоже не хотят ситуации, когда они ничего не получат", - объясняет экономист. По мнению Клименко, сейчас главный смысл переговоров Украины с кредиторами заключается в том, чтобы "одолжить время".
Президент Порошенко уверен, что Украина успешно завершит переговоры с кредиторами и избежит дефолта.