Im Gegensatz zu die Fed kauft die EZB normalerweise keine Anleihen vollständig. Das normale Verfahren, das die EZB für die Manipulation der Geldmenge verwendet hat, wurde über die sogenannten Refinanzierung. In diesen Einrichtungen werden Anleihen nicht gekauft, sondern in umgekehrten Transaktionen verwendet: Rückkauf oder besichert Darlehen. Diese beiden Transaktionen sind ähnlich, d. h. Anleihen werden als Sicherheiten für Darlehen verwendet, der Unterschied ist der rechtlichen Natur. In den Repos ändert sich das Eigentum der Sicherheiten an die EZB, bis das Darlehen zurückgezahlt wird.
Da die EZB keine Bindungen mehr kauft, wie werden sie verwendet?
Refinanzierung