Auch im Jahr 1931, Hayek abgekanzelt Keynes 'S Traktat on Money ( 1930 ) in seinen Reflexionen über die reine Theorie von Herrn J. M. Keynes und veröffentlichte seine Vorträge an der LSE in Buch Form als Preise und Produktion. Arbeitslosigkeit und Leerlauf Ressourcen sind für Keynes, die durch eine Mangel an effektiven Nachfrage verursacht werden ; für Hayek stammen sie von einer vorherigen, untragbar Folge von einfachen Geld und künstlich niedrigen Zinsen. Keynes hat seinen Freund Piero Sraffa gefragt, um zu antworten. Sraffa hat sich über die Auswirkungen der Inflation gezwungen auf den Kapitalmarkt und über die Definition eines natürlichen Zinssatzes in einer wachsenden Wirtschaft entwickelt. Andere, die sich negativ auf Hayek' s Arbeit auf dem Business-Zyklus reagierten, waren John Hicks, Frank Knight und Gunnar Myrdal. Kaldor schrieb später, dass die Preise und Produktion von Hayek eine bemerkenswerte Ernte von Kritikern produziert haben und dass die Gesamtzahl der Seiten in britischen und amerikanischen Zeitschriften, die der daraus resultierenden Debatte gewidmet sind, selten in den wirtschaftlichen Kontroversen der Vergangenheit übertroffen worden sein könnten.
Wen hat Keynes für Hilfe bei der Diskussion seines Punktes zu Hayek plädiert?
 Piero Sraffa 