Ab 1866 wurden, beginnend mit dem Bau der Bahnstrecke Bahnhof Schulterblatt – Bahnhof Hamburg Klosterthor, Hamburgs Eisenbahnanlagen wesentlich umgestaltet. 1906 wurde der Hamburger Hauptbahnhof eröffnet. In der Folgezeit wurde die Mönckebergstraße angelegt, unter der seit 1912 die erste U-Bahn Hamburgs mit den Haltestellen Rathausmarkt (heute Rathaus) und Barkhof (heute Mönckebergstraße) verläuft. Im Bereich zwischen dem Ballindamm an der Binnenalster und der Steinstraße entstanden große Kontorhäuser und Kaufhäuser, überwiegend mit Sandsteinfassaden.