1989 übernahm die Preussag die Salzgitter AG und damit auch deren Anteile an der Howaldtswerke-Deutsche Werft. Dies stellte eine der größten Fusionen der Nachkriegszeit dar. Ab 1992 firmierte die Salzgitter AG als Preussag Stahl AG. Am 30. Oktober 1992 umfasste die Preussag AG 200 Gesellschaften, von denen sich 120 in Deutschland und 80 im Ausland befanden. Zusätzlich hielt der Konzern über 400 Beteiligungen an in- und ausländischen Firmen. Anfang der 1990er hatte die Preussag folgende sechs Geschäftsfelder: