Was bedeutet Cashflow fr Ihr Unternehmen?
Das Wort Cashflow kommt aus dem Englischen und bedeutet Geldfluss oder Kapitalfluss. Der Cashflow ist eine Bilanzkennzahl fr Unternehmen, die angibt, wie viel Kapital in einer bestimmten Periode zu- bzw. abgeflossen ist. Das bedeutet, dass mit dem Cashflow Einzahlungen und Auszahlungen einer bestimmten Zeit (meist eines Jahres) gegenbergestellt werden und so die liquiden Mittel eines Unternehmens berechnet werden knnen. Ist der Cashflow in einem Geschftsjahr positiv, ergibt sich ein Jahresberschuss, ist er negativ, ergibt sich ein Jahresfehlbetrag. In Zeiten der Globalisierung und der Vernetzung werden zur Einschtzung von Unternehmen einheitliche, aussagekrftige Kennziffern wie der Cashflow bentigt. Er dient zum Beispiel Kapitalgebern zur Analyse der Unternehmenssituation und gibt an, wie viel Geld dem Unternehmen fr Investitionsttigkeiten, Schuldentilgung und Gewinnausschttung zur Verfgung steht. Auerdem gibt er Auskunft darber, ob das Unternehmen von Insolvenz bedroht ist. So ist er eine praktische Kennzahl, die anzeigt, wie gesund ein Unternehmen im Hinblick auf seine finanzielle Lage ist  insbesondere, da sich der Cashflow nicht so leicht manipulieren lsst wie der Jahresabschluss. Der gesamte Cashflow ergibt sich aus drei Elementen: dem operativen Cashflow, dem Cashflow aus Investitionen und dem Cashflow aus Finanzierungsttigkeiten. Der operative Cashflow bezieht sich auf die normale Geschftsttigkeit des Unternehmens und entsteht durch die Wertschpfungskette. Es werden also nur Ertrge und Ausgaben der normalen Geschftsttigkeit miteinbezogen, zum Beispiel die Produktionskosten. Der Cashflow aus Investitionen bezieht sich auf Ertrge und Ausgaben physischer Investitionen (zum Beispiel Produktionsanlagen) und monetrer Vermgenswerte. Der Cashflow aus Finanzierungsttigkeiten betrifft das Eigenkapital eines Unternehmens. So kann beispielsweise durch die Ausgabe von Aktien das Eigenkapital erhht oder durch die Ausschttung von Dividenden an Aktionre das Eigenkapital gesenkt werden. Es gibt zwei Arten, um den Cashflow zu berechnen, die direkte Methode und die indirekte Methode. Nach der direkten Methode werden von den Einnahmen (zahlungswirksame Ertrge wie Umsatzerlse, Zinsertrge etc.) die Ausgaben (zahlungswirksame Aufwendungen wie Gehaltszahlungen, Steuern, Materialkosten etc.) abgezogen, es ergibt sich also:  Direkter Cashflow =  Einnahmen  - Ausgaben  Die indirekte Methode ergibt sich aus der Bereinigung des Gewinns. Dabei werden nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen und Rckstellungen hinzugerechnet:  Indirekter Cashflow =  Gewinn  + Abschreibungen  + Rckstellungen  Berechnung des Cashflow nach DVFA/SG  Die Deutsche Vereinigung fr Finanzanalyse und Anlageberatung (DVFA) und die Schmalenbach-Gesellschaft/Deutsche Gesellschaft fr Betriebswirtschaft (SG) empfehlen eine Formel zur Berechnung des Cashflows, die auf der indirekten Methode basiert. Dabei werden zu dem Gewinn nach Steuern Abschreibungen/Zuschreibungen, Differenzbetrge der langfristigen Rckstellungen sowie sonstige Aufwendungen und Ertrge addiert (bzw. subtrahiert). Der Free Cashflow, also der freie Cashflow, wird nur aus dem operativen Cashflow und der Investitionsttigkeit berechnet:  Free Cashflow =  Operativer Cashflow  - Investition  + Desinvestition  Der freie Cashflow ist der Teil des Cashflows, der frei verfgbar ist. Er gibt an, wie viel Geld fr die Ausschttung von Dividenden und die Tilgung von Schulden zur Verfgung steht. Bedeutung eines positiven und negativen Cashflows  Ist der Cashflow positiv, dann berwiegen die Einnahmen und das Unternehmen hat einen berschuss erwirtschaftet. Ist der Cashflow negativ, dann hatte das Unternehmen im betrachteten Zeitraum mehr Ausgaben als Einnahmen, es ergibt sich somit ein Fehlbetrag. In Zeiten der Globalisierung und der Vernetzung werden zur Einschtzung von Unternehmen einheitliche, aussagekrftige Kennziffern wie der Cashflow bentigt. Er dient zum Beispiel Kapitalgebern zur Analyse der Unternehmenssituation und gibt an, wie viel Geld dem Unternehmen fr Investitionsttigkeiten, Schuldentilgung und Gewinnausschttung zur Verfgung steht. Auerdem gibt er Auskunft darber, ob das Unternehmen von Insolvenz bedroht ist. So ist er eine praktische Kennzahl, die anzeigt, wie gesund ein Unternehmen im Hinblick auf seine finanzielle Lage ist  insbesondere, da sich der Cashflow nicht so leicht manipulieren lsst wie der Jahresabschluss. Der gesamte Cashflow ergibt sich aus drei Elementen: dem operativen Cashflow, dem Cashflow aus Investitionen und dem Cashflow aus Finanzierungsttigkeiten. Der operative Cashflow bezieht sich auf die normale Geschftsttigkeit des Unternehmens und entsteht durch die Wertschpfungskette. Es werden also nur Ertrge und Ausgaben der normalen Geschftsttigkeit miteinbezogen, zum Beispiel die Produktionskosten. Der Cashflow aus Investitionen bezieht sich auf Ertrge und Ausgaben physischer Investitionen (zum Beispiel Produktionsanlagen) und monetrer Vermgenswerte. Der Cashflow aus Finanzierungsttigkeiten betrifft das Eigenkapital eines Unternehmens. So kann beispielsweise durch die Ausgabe von Aktien das Eigenkapital erhht oder durch die Ausschttung von Dividenden an Aktionre das Eigenkapital gesenkt werden. Es gibt zwei Arten, um den Cashflow zu berechnen, die direkte Methode und die indirekte Methode. Nach der direkten Methode werden von den Einnahmen (zahlungswirksame Ertrge wie Umsatzerlse, Zinsertrge etc.) die Ausgaben (zahlungswirksame Aufwendungen wie Gehaltszahlungen, Steuern, Materialkosten etc.) abgezogen, es ergibt sich also:  Direkter Cashflow =  Einnahmen  - Ausgaben  Die indirekte Methode ergibt sich aus der Bereinigung des Gewinns. Dabei werden nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen und Rckstellungen hinzugerechnet:  Indirekter Cashflow =  Gewinn  + Abschreibungen  + Rckstellungen  Berechnung des Cashflow nach DVFA/SG  Die Deutsche Vereinigung fr Finanzanalyse und Anlageberatung (DVFA) und die Schmalenbach-Gesellschaft/Deutsche Gesellschaft fr Betriebswirtschaft (SG) empfehlen eine Formel zur Berechnung des Cashflows, die auf der indirekten Methode basiert. Dabei werden zu dem Gewinn nach Steuern Abschreibungen/Zuschreibungen, Differenzbetrge der langfristigen Rckstellungen sowie sonstige Aufwendungen und Ertrge addiert (bzw. subtrahiert). Der Free Cashflow, also der freie Cashflow, wird nur aus dem operativen Cashflow und der Investitionsttigkeit berechnet:  Free Cashflow =  Operativer Cashflow  - Investition  + Desinvestition  Der freie Cashflow ist der Teil des Cashflows, der frei verfgbar ist. Er gibt an, wie viel Geld fr die Ausschttung von Dividenden und die Tilgung von Schulden zur Verfgung steht. Bedeutung eines positiven und negativen Cashflows  Ist der Cashflow positiv, dann berwiegen die Einnahmen und das Unternehmen hat einen berschuss erwirtschaftet. Ist der Cashflow negativ, dann hatte das Unternehmen im betrachteten Zeitraum mehr Ausgaben als Einnahmen, es ergibt sich somit ein Fehlbetrag.